한국전력 주가전망; 한국전력 목표주가 8만 원 상향과 2026년 실적 시나리오

"영업이익 10조 수성, 10년 만의 원전 배당까지!"
2026년 2월 최신 데이터를 기반으로 분석한 한국전력의 화려한 부활 시나리오.
목표주가 8만 원 시대의 근거와 반드시 체크해야 할 리스크를 완벽 정리해 드립니다. 

오랜 시간 '만년 저평가'의 대명사였던 한국전력(015760)이 2026년을 기점으로 화려한 부활을 준비하고 있습니다. 

2025년 창사 이래 최대 수준인 15조 원대 영업이익을 기록한 데 이어, 2026년은 누적 적자 해소를 넘어 주주 환원 강화라는 새로운 국면에 진입했기 때문입니다.

하지만 투자자들은 여전히 조심스럽습니다. "전기요금 인하 압박은 없을까?", "환율이 오르면 실적이 깎이지 않을까?" 하는 의구심이 주가의 상단을 억누르고 있습니다. 

오늘 글에서는 2026년 2월 최신 데이터를 기반으로 한국전력의 목표주가 산출 근거와 기술적 분석, 그리고 투자 전 반드시 체크해야 할 사이트까지 심층 분석해 보겠습니다.

 

1. 실적 전망: 영업이익 10조 수성과 '바라카 원전' 첫 배당

한국전력의 2026년은 단순한 흑자 유지를 넘어 재무 구조가 완전히 탈바꿈하는 해가 될 전망입니다.

• 💰 10조 원대 영업이익 안착: 2025년의 역대급 실적 기저효과에도 불구하고, 2026년 역시 약 11조 원 규모의 영업이익이 기대됩니다. 국제 에너지 가격의 하향 안정화와 원전 가동률 상승이 원가 절감을 견인하고 있습니다.
• 🇦🇪 UAE 바라카 원전의 결실: 2026년 상반기, 한전은 UAE 바라카 원전으로부터 사상 첫 주주 배당을 수령할 예정입니다. 이는 2016년 지분 투자 이후 10년 만에 발생하는 직접적인 투자 수익으로, 원전 수출의 실익을 증명하는 강력한 모멘텀입니다.
• 📈 배당 재개 가시화: 증권가(LS증권, 하나증권 등)에서는 한전이 2026년 발표될 배당 공시에서 배당성향 40% 이상의 적극적인 정책을 펼칠 것으로 보고 있습니다. 2026년 기준 PER은 약 2.9배로, 저평가 매력이 극대화된 시점입니다.

 

2. 기술적 분석 및 수급: 65,000원 돌파와 목표가 8만 원 시대

차트 관점에서 한국전력은 긴 바닥권을 탈출하여 본격적인 상승 추세에 올라탔습니다.

📍 차트 패턴

2026년 1월, 한전은 강력한 저항대였던 65,000원 선을 돌파하며 52주 신고가를 경신했습니다. 현재는 65,000원 부근에서 매물 소화 과정을 거치며 지지 기반을 다지고 있습니다. 기술적으로 RSI 지표가 안정권(56.09)에 있어 추가 상승 여력이 충분합니다.

📍 수급 및 목표가

외국인과 기관(연기금)이 저PBR(0.6배) 매력을 바탕으로 적극 매수 중입니다. 최근 LS증권은 80,000원, 현대차증권은 82,000원으로 목표주가를 상향하며 8만 원 안착에 힘을 싣고 있습니다.

 

3. 투자 리스크: '지역별 요금제'와 '요금 인하 압박'

성장성 뒤에 숨은 리스크도 꼼꼼히 따져봐야 합니다.

리스크 요인	주요 내용
요금 인하 압박	역대급 실적을 근거로 산업계를 중심으로 한 요금 인하 주장이 변수
지역별 요금제(LMP)	2026년 도입되는 LMP 시스템으로 인한 수도권 요금 상승 및 정치적 반발 우려
환율 변동성	원·달러 환율 상승 시 원료 구매 비용 증가로 인한 수익성 악화 가능성

 

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요약 및 투자 전략

2026년 한국전력은 '안정적 이익+주주환원 재개+원전 수출 결실'이라는 세 마리 토끼를 잡는 시기가 될 것입니다. 요금 인하라는 정치적 리스크가 존재하지만, 역대 최저 수준의 멀티플과 기술적 돌파를 고려할 때 65,000원 지지 여부를 확인하며 중장기적으로 접근하는 전략이 유효해 보입니다.